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国内方面，本周TMT和中字头领涨M6米乐，带动沪指突破本轮反弹新高。基本面上，开复工超预期、PMI大幅回升，经济延续修复，带动情绪升温；政策面上，数字中国顶层设计落地，新一轮深化国企改革将启，激发市场热度。
海外方面，前期美股受通胀数据有所反复以及就业、消费降温步伐不及预期影响，大盘连续三周回调，本周美股市场反弹，三大指数全周均录得上涨，但周内波动幅度仍然偏大，10年期美债收益率周内上行突破4%后回落。
（数据来源：wind，日期截至2023年3月3日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
本周申万一级31个行业涨多跌少，其中通信、建筑装饰、传媒等行业涨幅领先；电力设备、汽车、有色金属等行业跌幅居前。
1）本周通信、建筑装饰等领涨，以中字头为代表的央企股异动。消息面上，新一轮国企改革行动正在深化，对标世界一流企业；估值面上，“中国特色的估值体系”提法下，央国企率高和估值折价严重的通信、建筑等板块受益。
2）本周电力设备、汽车相关板块跌幅较大。主要是本周特斯拉投资者日活动带来的情绪上的扰动，稀土永磁等板块领跌。事实上，新技术实现需要很久的时间、严格的假设以及漫长的产业化之路，中短期来看对基本面影响并不大。
（数据来源：wind，日期截至2023年3月3日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎）
若从2022Q4算起，本轮市场自底部上行持续时间已经超过1个季度，随着“两会”落地，是否需要担心回调风险？我们认为，大可不必。其一，尽管历史经验显示，春季躁动于“两会”后结束的概率较高，但当前PMI周期（MA12）刚刚确认上行，经验来看，复苏前期权益资产大多会获得较好的表现；其二，考虑到2023年复杂的海外形势以及疫情隐患，关于政府工作报告2023年5%的经济增长目标，更多应该从底线思维，而非预测思维去解读；其三，在政府工作报告目标中M6米乐，将着力扩大国内需求放在首要目标，并没有看到收缩性政策迹象，且在就业、赤字率、政府债以及地产领域均有相应的提升，因此，政策预期落空或转向的风险并不存在。
2023年应该是主题投资的大年，短期是春季躁动阶段的震荡市，主题活跃度更高。自上而下讨论2023年主题活跃的原因：首先，2023年是二十大之后的开局之年，也是三中全会年，产业政策布局密集催化，为主题投资活跃提供了土壤。第二，自上而下各层面都缺乏趋势外推的方向，也是主题活跃的重要背景：全球宏观，中美欧日处于疫后恢复的不同阶段；中国宏观，经济复苏正在验证，但结构矛盾客观存在；产业趋势方面，2023年不缺困境反转的行业方向，但可以持续外推的产业趋势仍存在分歧。因而从主题投资中寻找股价弹性至关重要，重点看好数字经济和央企改革两大主题。
（央视新闻）政府工作报告中指出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人左右投资新闻，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长与经济增长基本同步；进出口促稳提质，国际收支基本平衡；粮食产量保持在1.3万亿斤以上。要坚持稳字当头、稳中求进，保持政策连续性针对性，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。积极的财政政策要加力提效。赤字率拟按3%安排。完善税费优惠政策，对现行减税降费、退税缓税等措施，该延续的延续，该优化的优化。稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
（新华社）3月3日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。国务院国资委党委书记、主任出席会议并讲话强调，要全面贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议部署，牢牢把握做强做优做大国有资本和国有企业这一根本目标，用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径，以价值创造为关键抓手，扎实推动企业高质量发展，加快建成世界一流企业，为服务构建新发展格局、全面推进中国式现代化提供坚实基础和战略支撑。国务院国资委党委委员、副主任翁杰明主持会议。
（中国证券报）沪深港通扩容！3月3日，沪深交易所发布修订后的沪深港通业务实施办法，并将于3月13日正式实施。修订后，沪深股通成分股数量大幅提高。同时，基于风险可控的原则，设置50亿元人民币日均市值、3000万元人民币日均成交金额、停牌天数占比低于50%等调入要求。业内人士认为，此次互联互通股票标的范围扩大后，沪深股通将更广泛纳入沪深两市上市公司股票，提高境外投资者参与A股市场的便利度，分享中国经济增长红利。港股通将纳入符合条件的外国公司，为内地投资者提供更多国际公司投资机会，进一步提升我国资本市场双向开放水平。
（央视新闻）为贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，按照《国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》部署和加快推进基础设施REITs常态化发行的有关工作安排，证监会指导证券交易所制定《保险资产管理公司开展资产证券化业务指引》，支持公司治理健全、内控管理规范、资产管理经验丰富的优质保险资产管理公司参与开展资产证券化(ABS)及不动产投资信托基金(REITs)业务，进一步丰富参与机构形态，着力推动多层次REITs市场高质量发展。
（证券时报）根据沪深交易所官网信息，截至3月4日，沪深交易受理了432家主板在审企业项目的申请，其中申请IPO的企业261家，申请再融资的企业166家，申请并购重组的企业5家。以IPO为例，主板在审项目需平移至交易所的共277单，顺利平移至交易所的261单，占比超过九成。其中，包括10单已通过发审会但未获得批文的主板在审IPO项目。
（中国基金报）量化投资迎来开门红。Wind数据显示，包括主动量化基金、指数增强量化基金、量化对冲基金等在内的440只量化基金中有414只产品今年以来获得正收益，占比94%。其中，近60只量化基金年内回报超10%。不仅主动量化产品表现优异，通过量化手段实现指数增强的基金也是大放异彩。Wind数据显示，短短2个多月来，指数增强类产品年内平均收益率达到6.44%。
（上海证券报）资金正在借道ETF密集入市。本周权益类ETF净申购份额近170亿份，创下自去年11月以来单周净申购份额新高。从资金流向来看，大量资金借助ETF涌入港股市场。新基金发行也颇为火热，本周成立的新基金发行总规模超过400亿元，创下今年以来单周新高。
◆工信部部长：今年要稳住新能源汽车等大宗消费 继续智能家电、绿色建材下乡活动
（证券时报）工信部部长在首场“部长通道”上说，下一步将重点抓好几项工作：一是促进重点行业增长。工业行业中有部分行业规模较大，如电子、汽车、钢铁、有色、石化等，对稳增长起着至关重要作用。要千方百计、想方设法稳住这些行业。二是加大投资。“十四五”已经部署很多重大工程、重大项目，要实施好，形成更多实物工作量。三是扩大消费。首先要稳住新能源汽车等大宗消费，同时继续开展智能家电、绿色建材下乡活动，推动制造业三品(增品种、提品质、创品牌)行动。四是发挥地方积极性。要支持东部地区加快发展先进制造业，巩固提升出口优势。要支持中西部地区积极承接产业转移，打造新的增长极。要支持东北地区加快传统产业改造升级，发展战略性新兴产业，同时发挥京津冀、长三角、粤港澳协同效应。
◆科技部部长谈ChatGPT：中国首先提出AI技术在这一领域的应用与实践
（上观新闻）科技部部长谈到ChatGPT，他认为能做到算法的实时性和有效性这一点很难，我国在这方面做了很多布局也有一些成果，但要达到ChatGPT的效果可能还有工作要做。中国在国际上首先提出了AI在治理领域的应用，最近科技部也推出了智能码头等若干场景通过场景驱动牵引科学技术研究结合用户需求。
（证券时报）丰富的水电资源，使得云南凭借低廉的用电成本，吸引一众高耗电行业来此投产。然而近年来，受来水量减少影响，云南地区限电消息不断，显著影响了以电解铝为代表的行业产能释放。2月下旬，云南再度传出当地部分行业企业压减用电负荷的消息，为了减少限电影响，已有企业将年度检修计划提前。证券时报·e公司记者采访多位行业分析人士了解到，此次云南限电仍受当地来水较少影响，也不排除其他地区跟随限电的可能。目前限电持续时长尚未有时间表，涉及行业产能已有所下调。
（21世纪经济报道）近日，“中国将向教培公司发放牌照恢复课外辅导”为标题的图片在网上流传。中国民办教育协会相关负责人3月3日对21世纪经济报道表示，该信息纯属谣言，系别有用心之人恶意炒作。此消息系2021年11月10日的报道，且内容为对政策的误读误解，与“双减”政策不符。
（证券时报）乘联会数据显示，综合预估2月乘联会新能源乘用车厂商批发销量50万辆，环比1月增30%，同比去年2月增60%。预计2月新能源车市开门红基本实现，实现同比和环比较大幅度增长。
（东方财富网）随着周五公布的美国2月ISM服务业PMI跨过荣枯线月来的新高，美债收益率集体回落。这也令美股市场暂时忘却加息的苦楚，重新找回连续上涨的感觉。截至收盘，道琼斯指数涨1.17%，本周累计上涨1.75%；纳斯达克综合指数涨1.97%，本周累计上涨2.58%；标普500指数涨1.61%，本周累计上涨1.90%。对于美股市场来说，下周也有颇多看点可以期待。美联储主席将在下周二、周三连续出席国会听证，一般而言，市场对周二的言论反应会大一些。2月非农数据将在下周五出炉，经济学家们也赌上尊严，再度给出了新增20万非农就业的一致预期。
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