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（原标题：重大利好！券商又迎降息，这一利率有望下调！A股也迎增量资金，牛市的味道有了？）
2月21日，中证金融市场化转融资业务试点正式上线。所谓转融资业务，就是中证金融将资金借给有需要的券商，券商再拿着这笔钱借给投资者参与两融买股票。本次改革的亮点是市场化，以前券商找中证金融借钱都是固定期限、固定费率，现在可以任意期限，而费率也是市场化定价。
“我的理解就是转融资的费率会有所下降，利好券商。现在各期限的固定费率虽然只有两点几，但是券商还付出了担保品的成本，所以实际成本会更高一点。实行市场化定价，参照全市场利率，后面券商的融资成本还有下降空间。”一位券商证金部人士向券商中国记者表示。
其实，随着市场化转融资业务试点上线，证券公司两融业务或将被进一步激发。而随着两融业务的火热，A股也将迎来增量资金。更为重要的是，这部分资金高度活跃，也将一定程度激活市场成交意愿。
也有券商人士向记者表示，目前转融资余额在券商两融融资余额中占比并不大，不到10%。转融资并非券商两融的主要融资渠道。
中证金融表示，市场化转融资业务采取“灵活期限、竞价费率”交易方式，证券公司可以自主选择期限，自行申报费率，转融资交易通过竞价方式完成。转融资期限范围为1-182天，分别设置为短（1-28天）、中（29-91天）、长（92-182天）三档，各档次对应的转融资费率下限由中证金融公司确定并发布。
中证金融表示，此次转融资市场化改革，旨在提高资本市场资源配置效率，更好服务于证券公司多样化融资需求。改革的核心是“灵活期限、竞价费率”。中证金融设置短（1-28天）、中（29-91天）、长（92-182天）三个期限区间，对应设置三档费率上下限。证券公司可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限，并在转融资M6米乐费率上下限之间报价M6米乐。转融通平台集中匹配达成竞价交易。当日申报、当日成交M6米乐、当日资金可用。试点期间，中证金融选取一个期限区间试点竞价，证券公司试点期限区间内的资金需求通过参与市场化竞价得到实现，其余期限区间的资金需求，沿用现行交易方式。
关于市场化转融资是否会推高价格，市场人士表示，市场化转融资能够提升交易效率，满足差异化资金需求，提高证券公司资金管理便利性，长期来看还有助于降低证券公司融资成本，机制改革本身不会推高价格。
一是市场化转融资申报费率设置了上下限，低于下限或高于上限的申报，会被系统认定为异常价格报单，自动剔除。中证金融是一家不以盈利为目的的公司，尽量贴近资金市场利率设置转融资费率下限，并保持在相对较低水平。设置转融资费率上限，主要是为了避免成交费率大幅波动，也为防范证券公司因操作失误等因素报出异常高价。
据了解，融资融券业务是我国资本市场一项重要的基础易机制，转融通业务是其配套性制度安排。2012年8月，经证监会批准，中证金融正式推出了转融资业务。至今已超10年。
2012年8月30日，中证金融正式办理转融资业务，首日交易运行平稳。中证金融当日向沪深两市场各投放35亿元额度，海通证券(600837)等11家证券公司共提交转融资融入申报指令22笔，全部为28天期，每家证券公司2笔，一笔为沪市3亿元，一笔为深市2亿元M6米乐，合计5亿元，达到转融通业务规则规定的单日融入申报上限。11家证券公司的申报指令日终全部成交，共计成交55亿元，其中沪市成交33亿元，占60%；深市成交22亿元，占40%。
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