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　　作为国内在线投资决策解决方案提供商，九方财富日前已通过港交所上市聆讯，将于2月28日至3月3日招股。预期于3月10日正式在港交所主板挂牌上市。

　　据悉，本次IPO招股价格区间为每股16.98港元至18.78港元之间，绿鞋机制行使前发行股数5961.85万股，其中国际发售90%，香港公开发售10%。发行规模约10.12亿港币至11.2亿港币。中金公司、法巴证券（亚洲）及华泰金融为上巿项目整体协调人。

　　值得一提的是，九方财富本次发行引入了包括新华资管香港、中国飞鹤控股股东、公司老股东兰馨亚洲及和邦集团等5家基石投资者。

　　据招股书披露，九方财富旗下主要子公司上海九方云是国内首批取得证监会证券投资顾问资质的公司之一，致力于为个人投资者提供投资决策辅助服务，旨在帮助个人投资者更好地了解金融市场并制定投资计划和进行决策，助力个人投资者构建个性化的财富管理体系。

　　当前，在经济快速增长、个人可投资金融资产快速成长的背景下，个人财富管理需求大增，从而带动金融资讯软件服务市场规模大幅增长。弗若斯特沙利文统计数据显示，2021年，按总订单金额计的国内在线投资者内容服务市场规模为124亿元。预计2026年前增长至346亿元，复合年增长率为22.7%。

　　得益于投研能力和人工智能、区块链、云计算、大数据等科技能力，九方财富已成为国内在线投资者内容服务市场最大提供商，也是在线高端投教服务市场最大提供商。截至2021年，九方财富在线投资者内容服务的市场份额占比达到11.2%。

　　2019~2021年公司营业收入年复合增速超130%。其中2021年，公司营业收入超过14亿元，2022年1~10月营收超15亿元，净利润率水平也稳步提升至22%左右。与此同时公司总订单金额连续4年高速增长，2020年全年总订单金额突破10亿元，2021年的总订单金额约为20亿元。

　　亮眼业绩的取得离不开九方财富在投教领域20多年的深耕。目前九方财富拥有两大核心业务模块，分别是在线高端投教服务和金融信息软件服务。2022年1~10月,九方财富在金融信息软件和在线高端投教服务方面分别实现了约6亿元、13.7亿元的订单收入。在未来，还将向财富管理更多领域逐步扩展。

　　行业角度来看，当前在线投资决策解决方案市场主要由三个部分组成，具体包括在线投资者内容服务市场；金融信息软件服务市场及其他服务市场（智能投资顾问服务及证券投资操作指引服务）。

　　弗若斯特沙利文预计，2021年起在线投资决策解决方案市场复合年增长率为20.7%，以此计算，截至2026年该市场规模达到872亿元。

　　作为国内在线投资决策解决方案市场第二大提供商，九方财富布局市场蓝海成效显著。2021年，公司在线投资决策解决方案业务上实现了20亿元的订单收入，占全国市场份额的5.9%。

　　具体就金融软件服务市场而言，截至2021年国内约有300家服务提供商，相关服务每年的市场费用因服务商被采用的功能和技术不同而有显著差别，具体费用在数百元到十万元不等。截至2021年，国内金融信息软件服务市场规模约112.23亿元，弗若斯特沙利文预计截至2026年将达到264亿元，复合年增长率为18.7%。

　　而在线投资者内容服务市场的规模于2021年达到124亿元，较2020年有所下降，主要由于在线财商教育服务的监管严格所致。预计随着居民投资产品选择多样化，内容服务市场的需求随之增加，截至2026年，国内在线投资者内容服务市场规模将增长至346亿元，自2021年以来的复合年增长率为22.7%。

　　此外，九方财富在资源配置方面业内领先。公司经过多年持续战略性的投入和建设,目前拥有千人的证券从业人员服务团队，超百人的持牌投顾组成的投研团队，专业持牌人员规模行业内领先。截至2022年10月，在81家有证券投资顾问资质的公司中排名榜首。

　　公司旗下九方金融研究所成立于2018年，其团队成员具有丰富的市场投资经验，其中既有海内外知名高校的博士和硕士，又包含深耕资管、私募、投顾领域多年的资深专业人士。

　　例如九方智投首席经济学家肖立晟博士，现任中国社科院世经政所全球宏观经济研究室主任。主要研究领域为中国宏观经济与国际金融，跟踪研究国内外宏观经济形势以及人民币汇率问题。在《经济研究》、《管理世界》等核心期刊上发表多篇论文。

　　研究所的研究范围涵盖宏观经济、行业公司、证券投资策略、指数与投资工具设计等领域。研究所强调“升维做研究，降维做服务”，以“聚焦金融、着力创新、引领行业、打造品牌”为指导方针，致力打造国内一流、特色鲜明的投资研究服务平台，为广大投资者提供长期稳定、成体系、可信赖的专业研究服务。

　　目前国内金融信息软件服务市场主要由不同软件终端组成，具体包括个人投资者软件终端，和机构投资者软件终端。

　　由于更看好个人投资者市场的增长前景，相较于行业内其他公司重点对2B业务的布局，九方财富更加关注2C端市场发展。且随着国内金融市场的快速发展，人可投资金融资产增长趋势明显，也显示出行业2C端市场具有更大的增长空间。

　　据弗若斯特沙利文统计，金融个人投资者软件服务市场从2017年的32亿元增至2021年的74亿元，复合年增长率达22.7%，占2021年金融信息软件服务市场总额的65.5%。同时，机构软件服务市场的增长相对稳定，因为软件终端被视为金融机构一般金融信息技术基础设施的一部分M6米乐。机构金融信息软件服务市场预计将从2017年的26亿元增长至2021年的39亿元，复合年增长率为10.3%，占金融信息软件服务市场总额的34.5%。

　　预计2021年~2026年，金融信息软件服务市场中，个人投资者及机构的市场复合年增长率将分别达到23.2%、7.5%。

　　具体在竞争优势上，九方财富秉持买方思维专注2C高端市场。在客户定位、产品与服务模式、技术应用方向等方面存在显著的差异化竞争力。另外九方财富通过更深入洞察投资者需求，在投研方向、产品设计和运营模式上注重不同高端客户的差异化和个性化需求，秉持买方理念，提供更有温度的陪伴式服务。直击个人投资者对投资知识摄取、投资分析和实践能力提升、能力圈拓展的需求痛点，实现与客户共赢。

　　值得一提的是，九方财富更聚焦高端投教市场，并明确以高净值个人投资者为目标人群。

　　具体看来，九方财富目标客户定位在资产规模30万以上，这个群体对财富管理的意愿和需求更加迫切，而作为非专业的投资者在进入到A股市场后，都会有需要外部辅助决策的阶段，这是比较刚性的需求。他们愿意为高质量的服务进行付费，群体支付能力较强。同花顺、指南针等定位为广大普通大众提供基础性金融投资工具产品，客户对价格较敏感。

　　目前，九方财富在在线%的市场份额排名第一，具有绝对优势。也是当前国内在线高端投教服务市场中最大的提供商。2021年，按总订单金额计的国内在线高端投教服务市场规模为43.09亿元。

　　九方财富计划，接下来将持续为高净值投资群体量身定制高端投教产品与服务，提供多层次、全方位、一站式定制化投资培训课程体系，用个性化产品和陪伴式服务与客户紧密互动，与客户建立长期信赖、共赢的良好关系。

　　此外，九方财富聚焦的在线高端投教服务市场仍有巨大的发展潜力。根据弗若斯特沙利文的最新预测，到2021年末，符合九方财富目标客群画像的潜在人数规模约为2300万人。2021~2025年有意愿付费的用户规模预计为1000万人，且预计这5年累计消费金额将达到555亿元。相对而言，2021年的实际消费规模仅有43亿元，市场发展潜力巨大。

　　当前，金融服务信息技术的基础设施发展迅速，九方财富也十分注重公司的研发投入，以进一步通过科技赋能投顾服务。

　　根据公司招股书显示，九方财富扎根于投研服务和技术创新应用。具体看来，2019年至2022年10月，九方财富累计研发投入金额超7亿元，打造了“薄前端，厚中台”以客户为导向的科技平台。

　　截至2022年10月31日，九方财富研发人员480人，占员工总数的21%。公司旗下九方金融研究所开发在线高端投资者教育课程、金融信息软件功能模块时，创新地将科技人员和投研人员混编，以更好推动金融科技的创新发展与应用，实现了从“科技支撑业务”到“科技赋能业务”的转变。也是第三方财富管理公司未来发展趋势。

　　从行业监管政策角度看，随着科创板、全国中小企业股份转让系统和基金投资咨询业务的发展，金融信息软件服务提供商将继续提升其金融产品，提供证券App、在线交易服务、风控体系以及人工智能投资咨询等服务。领先的金融信息软件提供商将继续在研发中投入大量资源，以提升信息技术基础设施，进一步提升市场协作效益。

　　当前国内金融信息软件服务市场也随之呈现出金融市场数字化，金融软件服务多元化和精细化的趋势。例如，随着国内个人可投资金融资产持续增长，众多个人投资者投放更多时间于移动和计算机终端。现有软件服务提供商努力透过增建先进全面金融生态系统，包括在线社群渠道、投资咨询服务及程序化交易系统等，以增强竞争优势，将推动市场数字化持续提升。未来，预期业内现有软件服务平台加快数字化进程，包括在线风险管理、经营管理和安全维护方面，并致力金融软件服务多元化和精细化，进一步推动市场发展。

　　九方财富基于人工智能、区块链、云计算、大数据等科技能力，研发出了适用于推广、营销、交易、服务等众多场景的金融科技产品，有效解决了金融服务场景中的许多痛点问题，对金融行业的服务形式、管理模式、产品形式等带来巨大改进和提升。

　　具体看来，九方财富通过大数据分析为客户提供个性化需求解决方案，全面挖掘客户个性化需求，结合算法模型呈现个性化的内容服务。另一方面，公司通过技术创新提升投顾服务。基于九方财富金融知识库以及AIGC能力打造特色的数字人投顾，为客户提供实时的个性化、交互式陪伴服务。

　　而全面的监管政策，也有利于国内金融信息软件服务市场规范发展。证监会于2018年12月颁布并于2021年1月修订的《证券基金经营机构信息技术管理办法》阐明对信息技术管理M6米乐、数据管理和业务合规方面的监管规定。未来M6米乐，金融监管机构将透过智能技术监督金融信息软件平台，涵盖服务个人和机构投资者的金融投资机构和金融信息提供商。

　　对于九方财富而言，未来计划不断加大研发投入，全面建设数字化应用体系，推动企业实现数字化转型，利用数字化技术更有效、更高质量地服务个人投资者,帮助投资者实现财富保值、增值金融资讯。M6米乐M6米乐M6米乐