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M6米乐M6米乐2022年9月线）网上银行App线上持续活跃，头部区域行线）月权益市场表现依旧较弱，除交易券商类App以外活跃度不高；3）消费零售线上活跃度边际转暖，期待四季度表现。
网上银行：9月，国有行MAU同比增速企稳回升至22%，低于股份行与区域行。农行AppMAU超过建行/工行，9月分别为1.29/1.27/1.26亿人，同比增速分别为25%/19%/18%，在用户基数较大情况下仍高于行业平均水平。信用卡APP方面，邮储信用卡APP MAU和DAU同比增速分别实现46%/61%，保持高速增长态势，显示邮储银行601658）信用卡体制机制改革见效，发展质量稳步提升；相比股份行，大行企业银行APP MAU维持高增长，对应对公贷款投放复苏；长三角区域行持续活跃。长三角头部区域行网上银行App MAU继续保持相对较快的同比增速，宁波/杭州银行600926）9月MAU同比增速分别为60%/42%，无锡/常熟银行601128）9月MAU同比增速为47%/34%。分地区看，四川受到疫情影响，线上金融活动受到影响，但成都银行601838）由于异地线上活动活跃度增加较快，9月整体MAU未受到较大影响。
财富：市场波动下投资者陪伴和教育价值凸显。月权益市场表现依旧较弱，基金业绩和发行承压，但A股日均交易量有所回升。在上述环境下，独立第三方基金代销App9月MAU和DAU大多同比下降，腾讯理财通、支付宝和盈米基金MAU实现同比逆势上涨，体现了在市场波动的低迷行情下客户陪伴和社交功能的重要性，再次显示买方投顾对客户的价值，以及随之而来的机构业务韧性。同样是行情低迷，基金公司、基金代销App的MAU普遍下滑，但股票交易和券商App的MAU反而维持上升趋势。由此反映出客户定位和风险偏好的差异，对机构而言则强调分客群经营、投资者教育的重要性。
消费信贷/支付：消费边际改善，消费信贷App端出现小幅度回暖。8月份社零显示社零同比增速为0.5%，相较于6/7月份的负增长有所回正；9月份App数据显示招联金融/360数科等头部消金公司App端MAU小幅度回升。向前看，我们认为随着四季度十一长假和购物节到来，线上消费信贷活跃程度有望修复。支付及数字人民币方面，我们关注到四川由于疫情影响数字人民币App的MAU出现了负增长，体现数字人民币App与线下场景的相关性。
注：选取2022年8月排名前100名的各类型App使用时长之和的平均值占比
图表2：2022Q3 MAU Top100 App中社交/系统工具/数字阅读位列单日次数位列Top3，新闻资讯/手机游戏/移动视频单次时长位列Top3
注：选取2022年8月排名前100名的各类型App平均的单日使用次数和平均的单次使用时长
图表3：2022年9月头部金融App（MAU1000）的MAU及同比增速对比，云闪付增速明显
注：选取2022年7月金融类App中排名前100名的各类型App使用时长之和的平均值占比
图表4：2022年9月金融类App粘性比较，同花顺300033）/东方财富300059）单日次数较长，新浪财经/京东金融单次时长较长
图表6：2022年9月人均使用时长上炒股软件和券商占比较大；从MAU增速看，区域行的增速高于其他类别
注：国有行、股份行、城商行、农商行选择我们所覆盖的银行中MAU排名在2022年9月排名前五的，炒股软件、支付结算、券商、财经咨询、消费金融、独立基金代销分别选择我们所观察的各类型App中（下文有详细拆分）在2022年9月排名前5名的
9月，国有行MAU同比增速企稳回升至20%左右，低于股份行与区域行。其中，农行/建行/工行MAU普遍超1亿人以上，9月分别为1.29/1.27/1.26亿人，同比增速分别为25%/19%/18%。DAU方面，工行/农行分别实现2,313/1,809万人，在用户基数较大情况下同比增速仍达21%/26%，高于行业平均水平。企业银行APP方面，四大行的企业银行APP，MAU和DAU同比增速大部分超过30%，建行企业银行MAU同比增速/DAU同比增速/活跃率为59%/61%/23%，均高于行业平均水平，显示其用户粘性更高。信用卡APP方面，邮储信用卡APP MAU和DAU同比增速分别实现46%/61%，仍然保持过去1年以来的高速增长态势，显示邮储银行信用卡体制机制改革见效，发展质量稳步提升；长三角区域行 持续活跃。长三角头部区域行网上银行App MAU继续保持相对较快的同比增速，宁波/杭州银行9月MAU同比增速分别为60%/42%，无锡/常熟银行9月MAU同比增速为47%/34%。成都银行9月MAU同比增速54%，较8月有所提升，此轮疫情对线上金融活动影响有限。
图表7：我们选择的样本银行中，第三季度MAU同比增速呈现出上行的趋势M6米乐，同时新增居民贷款回升
图表8：工行/农行/建行MAU已经稳定在1亿人以上，9月头部国有行股份行MAU加速增长
图表9：国有行网上银行App在第三季度MAU普遍加速增长， 宁波/南京/杭州/成都MAU9月保持高速增长
注：活跃率=DAU/MAU；同比增速变化中迷你图中的横线为横坐标轴，意味着坐标轴下方曲线代表增速为负数
图表11：邮储银行/华夏银行的信用卡以及建设银行/中国银行的企业银行MAU和DAU同比增速表现突出，建行企业银行的粘性更高
注：Questmobile 纳入统计的全口径企业银行App及信用卡App；活跃率=DAU/MAU；同比增速变化中迷你图中的横线为横坐标轴，意味着坐标轴下方曲线代表增速为负数
图表14：区域MAU同比增速与信贷投放同比增速对比，长三角依然是增速较快的区域
注：活跃率=DAU/MAU；同比增速变化中迷你图中的横线为横坐标轴，意味着坐标轴下方曲线代表增速为负数
图表17：数字人民币使用粘性与支付宝有一定差距，9月用户重合度进一步提高
注：重合度指的是数字人民币App与其他App的重合MAU除以数字人民币MAU
图表18：数字人民币用户主要分布在广东/浙江/海南/江苏，四川受到疫情影响呈现负增长
注：重合度指的是数字人民币App与其他App的重合MAU除以数字人民币MAU
图表20：笔均金额看，电子支付类笔均金额在2014-2015年间下降，目前保持平稳
注：活跃率=DAU/MAU；同比增速变化中迷你图中的横线为横坐标轴，意味着坐标轴下方曲线代表增速为负数
注：狭义消费贷指的是金融机构人民币境内贷款中的消费贷扣除金融机构个人贷款余额的部分，包含了助贷机构的贷款
图表24：与消费信贷更加相关的场景中，家用电器零售额8月同比增速出现回升态势；汽车零售额边际改善
9月权益市场表现依旧较弱，基金业绩和发行承压，但A股日均交易量有所回升。在上述大环境下，独立第三方基金代销App9月MAU和DAU大多同比下降，腾讯理财通、支付宝和盈米基金MAU实现同比逆势上涨。尤其是盈米基金，2022年以来大多第三方基金代销App MAU呈现波动下降趋势时，其呈现出稳定甚至波动上升的趋势，同时背靠微信的腾讯理财通9月MAU同比上升26%，体现了在市场波动的低迷行情下客户陪伴和社交功能的重要性，再次显示买方投顾对客户的价值，以及随之而来的机构业务韧性。
同样是行情低迷，基金公司、基金代销App的MAU普遍下滑，但股票交易和券商App的MAU反而维持上升趋势。由此反映出客户定位和风险偏好的差异，对机构而言则强调分客群经营、投资者教育的重要性。股票交易类客户风险偏好相对更高，低位加仓意识较强，在市场波动时依然维持对行情的关注以确认入场机会，因此相关App的MAU受市场波动影响较弱；而主要投资基金的客户风险偏好相对较弱，行情低迷时理财热情下降，体现为减少基金持仓或减少对净值变动的关注度。
图表25：基金代销显著仍负增长，股票交易并未受到较大影响，通达信/财联社 App端活跃度增长突出
注：活跃率=DAU/MAU；同比增速变化中迷你图中的横线为横坐标轴，意味着坐标轴下方曲线代表增速为负数
图表26：同花顺/东方财富在1-9月份MAU持续增长，但天天基金持续下滑
图表28：券商App长期保持增长趋势，华泰证券App MAU和DAU远超过其他券商
图表29：基金直营App MAU/DAU 6月小幅度回升，8-9月持续回落
图表31：财联社App端单次使用时长在2021年末快速提升，至今保持平稳
图表34：新发行基金份额7月股票型基金发行占比达近三个月高点，9月份股票型基金占比较低
图表35：A股交易量8月小幅度下降金融资讯，9月有所回升，港股交易量8月份大幅度下降M6米乐，9月小幅增加
图表38：天天基金占招行重合用户比例下降，8月小幅度回升，9月基本保持平稳
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