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M6米乐M6米乐从单月金融统计数据的表现来看，与9月大幅强于预期形成强烈反差，10月份的金融数据弱于预期。鉴于10月份有国庆假期和重要会议召开等因素，商业银行等金融机构可能采取了提前量的工作模式——9月份数据的超预期可能有一部分是本应属10月份的，为了更客观地评估金融环境的变化，就需要将9月和10月数据进行平均化处理。
如图1显示，今年实体部门9月与10月债务融资平均规模为2.1万亿，略低于前两年的同期水平，其中主要是居民和政府债务融资的下降所致，而企业的债务融资规模则升至历史最高的1.4万亿。因此，从实体部类各部门历年两个月均值变化情况来看M6米乐，企业的融资需求保持着修复态势，相应影响全社会融资需求的环节依然在居民端。
图1：历年实体部类9月与10月债务融资的平均规模（万亿） 数据来源：Wind
企业部门融资需求之所以能够保持复苏，其中很重要的一个原因就是融资利率的下行。
例如，以AA级企业的债券融资为例M6米乐，截至目前，1年、3年和5年的融资利率分别为2.4%、3.2%与3.8%，较去年同期和年初均是大幅下行，下行幅度有60个基点，是同期政策利率下降幅度的3倍。另外，
今年前10个月，债券违约的涉及主体有17家，涉及规模294亿元，较去年同期的33家和1040亿元明显改善。
图3：AA级非金融企业债券关键期限融资利率与利率同差变化情况数据来源：Wind
不过，就目前全社会整体的融资情况而言，企业端的持续修复何时才能传递到居民端，尚存很大不确定性。换而言之，当前经济的修复更多还是投资需求的恢复，以居民消费为主的终端消费需求依然低迷。而终端消费需求如果迟迟不能改善，加之外部需求已经体现出越来越强的不确定性，企业投资的后劲势必受到影响金融资讯。实际上从PPI和CPI的变化情况来看，已经反映出产销不畅的苗头M6米乐。例如，10月CPI同比涨幅回落至2.1%，PPI更是降至-1.3%，与三季度（CPI：2.7%，PPI：2.5%）情况相比，经济更体现出终端消费需求不足造成的偏冷。
