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　　M6米乐M6米乐在经济持续复苏的大背景下，本周人民币涨势如虹。12月5日，离岸、在岸人民币兑美元汇率双双升破“7”关口，为今年9月份以来首次。A股、港股市场表现同样亮眼。A股三大股指集体高开，上证综指重回3200点；恒生指数涨超3%，刷新近3个月高位。

　　作为全球经济主要的增长引擎，中国市场的表现引发全球关注。与此同时，在通胀周期和货币周期的双重作用下，多国央行也开始进行政策性转向。

　　同一天，第一财经邀请英国EBC金融集团CEO David Barrett就周期性波动下中国乃至海外资产配置问题进行了深入交流。

　　David Barrett：相较中国经济的体量，中国资产总体而言对西方投资者来说，处于一个较低的配置水平。在过去一周左右的时间，EBC金融的研究团队观察到一个重要现象，那就是投资者开始把他们对中国资产的投资基准恢复到以前的水平。如果中国利好的政策变化继续下去，我们会看到更多的海外新资金进入市场。

　　David Barrett：对比亚太其他国家的市场，中国资产实际上提供了非常好的投资价值。相较于印度或者亚太地区的市盈率水平，中国市场正处于一个值得配置的低估区间。

　　随着政策的持续利好变化，人们在市场上寻找价值，这就是为什么你会看到中国资产大幅上涨，预计上涨仍会持续。

　　David Barrett：目前市场倾向于认为，美联储将收敛他们的步伐。

　　在11月的决议上，他们已经发出了非常明确的信号，最早将在12月开始放缓加息。但是他们也暗示M6米乐，将在超出市场预期的更长时间内金融资讯，保持更高的利率。

　　尽管过去几年，我们看到了全球范围内利率的极端变动，澳洲联储和加拿大央行也已经开始评估这些变动的影响，但是美联储很大可能会延续他们的政策。所以全球经济仍可能承压于过高利率的负面影响。

　　市场对于美股走向不太明朗，您觉得现在是配置的机会吗？科技股仍是美股的推动力吗？

　　David Barrett：美股市场(之前)反应太快太乐观了，其走向可能会低于投资者的预期，预计我们将继续看到更高的利率对经济活动的压力。

　　直到2023年一季度，投资者还需要保持谨慎。随着亚洲市场的再次复苏以及经济的调整M6米乐，美股市场中的部分行业或将开始表现，除2023年初以外，在明年剩下的时间里美股可能也会有好机会。

　　科技股目前是脆弱的。之前在低利率环境下，大量风投资金流入，让他们获得了足够的溢价，但是现在一切都改变了。

　　我认为在2023年第一季度甚至会看到一波相当强劲的下跌。但随着经济政策的转向，亚洲经济开始复苏，很多产业也将受益，诸如工业和周期性股票可能会获得更好的市场表现。

　　所以2023年初市场可能会出现下跌，但是余下的时间将会有不少布局的机会。

　　David Barrett：过去几年，市场需求因为利率政策转向受到了抑制。但随着市场逐步消化高利率的影响，消费市场已经出现了回暖的信号。

　　我认为在2023年大宗商品将扮演一个非常重要的角色，到了2023年下半年，投资级债券和较低的美元将有助于人们寻求多样化投资组合。

　　在通胀周期和货币周期的双重作用下，全球不少经济体的资产价格已经处于低估区间。随着美联储暗示放缓加息的步伐，之前流入美国市场的资金开始在全球寻找优质的标的。从长期看，全球主要经济体逐渐从货币周期的禁锢中走出，主流资产都将回归价值中枢，就像EBC金融英国CEO David Barrett所说：我们要做的，就是在不确定性中等待确定性。

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