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　　2022 年的上半年已经过去，对于 A 股而言这个上半年是一个值得记录的半年。

　　海外局势动荡不已，美国深陷通胀泥潭，美联储不断调整加息节奏，A 股则整体呈现出先抑后扬的特征。

　　新年伊始，A 股展开调整，直到 3 月 15 日，A 股调整跌幅达 15.8%。

　　3 月 16 日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。

　　二级市场上，3 月 16 日，A 股探底回升，大涨 3.48%，随后展开一波反弹。这也被普遍解读为政策底。

　　在此之后，外部局势依然动荡，A 股继续寻底，在 4 月 27 日创下本轮新低 2863.65 点。三大股指一度跌幅达 21.32%、32.1% 和 36.12%，先后进入技术性熊市。

　　据人民银行消息，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于 4 月 25 日下调金融机构存款准备金率 0.25 个百分点，释放长期资金约 5300 亿元。

　　而 4 月 27 日是 A 股上半年的转折点。这一天，A 股再次下跌创下 2863.65 点的新低后，市场开始正式迎来大反攻。

　　首先是人养老金投资公募规则。6 月 24 日，证监会发布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，向社会公开征求意见。

　　其次是宣布允许 ETF 纳入互联互通。中国证监会、香港证监会 6 月 28 日发布联合公告，互联互通下的 ETF 交易将于 2022 年 7 月 4 日开始。

　　无论市场如何演绎，超级牛股与熊股永不缺席。虽然市场整体下跌，但上半年仍有不少股票给投资者带来了超过 50%、甚至翻倍的收益。

　　数据显示，截至 6 月 30 日收盘，A 股市场共有 4819 只股票，上半年共有 1089 只股票上涨，3718 只股票下跌，其余部分股票因各种原因维持平盘，上涨个股占比不到 23%。

　　在上涨个股中，有 243 只股票上半年累计涨幅超过 20%，124 只涨幅超过 50%，25 只涨幅超过 100%。

　　其中第一名：浙江建投，涨幅 310%。基建板块，2 月份 -3 月份时市场最靓的仔，一季度最强妖王。

　　第二名：汇通集团，涨幅 291%。基建板块次新股，2021 年 12 月 31 日上市，乐虎国际娱乐上市发行价格极低，仅有 1.70 元，上市后连续 16 个涨停板。该公司上市当年营收业绩下滑，上市后第一季度财报亏损扩大。

　　第三名：吉翔股份，涨幅 276%。小金属板块股票，主营为钼业务。上半年暴涨的原因是跨界收购锂业资产：1 月 6 日公告称，公司拟以 4.8 亿元现金收购关联方宁波永杉所持湖南永杉 100% 的股权。仅花 5 个亿，公司市值翻了近三倍，当然还有股民耳熟能详的 XX 股东因自身资金需求，减持 6% 股份 。

　　第四名：中通客车，涨幅 276%。乐虎国际娱乐从 38 台核酸检测车到太阳能增程式智能驾驶客车，让投资者感受到游资 相信未来 的力量，由于 1 月至 5 月份先跌了 30%，加上 6 月 21 日关小黑屋至今的待遇，让短短一个多月涨幅近 4 倍的超级妖王中通客车掉到了第四名。

　　得一提的是 ST 实达，作为十大牛股中唯一的风险警示股票，该股在今年 2 月中旬至 5 月中旬，大约 3 个月的时间里，乐虎国际娱乐累计收获 30 余个涨停板。罕见暴涨的背后，主要是因为 ST 实达重整计划的顺利推进。

　　src=在行业方面，煤炭指数成唯一上涨行业指数。俄罗斯、乌克兰是全球能源的主要出口国，地缘冲突升级加剧全球通胀。全球燃料紧缺，亚洲基准煤炭价格一路升高至创纪录水平。数据显示，澳大利亚纽卡斯尔港现货煤炭价格 6 月首次突破 400 美元 / 吨，一度冲高至 402.5 美元 / 吨。

　　在此大环境下，上半年，煤炭指数鹤立鸡群，成为唯一录得上涨的申万一级行业指数，且累计涨幅高达 31.38%。

　　受地缘因素影响的俄罗斯 MOEX 指数累计跌幅最高，达到 37.2%。而在 6 月最后一个交易日，美股三大股指全线 年以来历年同期最差。

　　具体来看，2022 年上半年收官日，标普 500 指数收跌 33.45 点，跌幅 0.88%，报 3785.38 点，6 月份累计下跌 8.39%，二季度累跌 16.45%，连续第二个季度下跌，上半年累跌 20.58%，创 1970 年以来历年同期最差。

　　对比之下，A 股、港股表现相对抗跌，大幅跑赢美国、韩国、法国、印度等重要股指。

　　在全球市场震荡背景下，A 股抗跌属性再次显现，2022 年外资加速流入。上半年北上资金累计净流入 717.99 亿元，单月来看，仅 3 月份北上资金净流出，其余月份均为净流入。

　　3 月受美联储加息缩表、俄乌地缘因素等扰动因素影响，资金风险偏好进一步降低，北上资金单月净流出额高达 450.83 亿元。4 月 ~5 月，北上资金由流出转为流入。进入 6 月，虽然海外加息及衰退预期仍有扰动，中国市场逐步显现出比较优势，吸引北上资金流入提速，单月大幅净流入 729.6 亿元。

　　展望下半年，中信证券研报指出，随着国内疫情得到有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A 股慢牛重现。行业新闻当前市场正处于估值修复期，行情由稳增长政策集中起效，政策合力推升基本面预期快速修复驱动。9 月至四季度为估值切换期，随着盈利快速恢复和外部压力缓解，行情步入平稳期。乐虎国际娱乐